为日元“打Call”！西太平洋银行：日元、澳元及加元最新前瞻

周五(3月16日)西太平洋(601099,股吧)银行（Westpac）外汇策略研究团队最新撰文，分别对美元/日元、澳元/美元及美元/加元等主要货币对作出简要分析和预测。该行观点主要内容如下：

首先，日元方面。过去的1个月内，我们一直对美元/日元持负面看法，美元未能从美联储（FED）的预期中获得太多支持，与此同时，市场风险情绪也承压。

近期特朗普政府转向更强硬的贸易议程，这是日元近期表现强势的另一个原因。

因此，本行仍然认为，未来1个月美元/日元仍面临更大的下跌风险。

然而，黄金市场并非完全反映了全球紧张局势的加剧，市场仍有一种感觉，那就是105水平可能被视为美元/日元走势的“牛熊分界线”，这可能是阻止汇价下跌的一个因素。

澳元方面，目前澳元汇率受美国驱动的贸易紧张局势影响最大。

如果未来几个月美国推动的贸易紧张局势加剧，则鉴于澳大利亚经常账赤字以及对中国大宗商品出口的严重依赖，澳元可能是受影响最严重的货币之一。

但在本月的贸易战紧张氛围中，澳元一直保持着韧性，这表明乐观的全球增长态势尚未真正动摇。更确切地说，中国的工业产出增长在1-2月份远高于预期。

然而，自3月初以来主要大宗商品价格的下跌应受到关注，并正在对澳元公允价值估值进行衡量。

澳大利亚国内方面，下周的就业报告将非常关键，而商业环境的进一步改善可能会提振市场预期。

不温不热的美元可能会阻止澳元/美元在0.7800下方交投太久。但如果考虑到股票和大宗商品市场的波动，则汇价上行料受限于0.7940/50区域。

加元方面，目前加拿大金融状况依旧宽松。

加拿大央行(BOC)行长波洛兹（Poloz）更为温和的语气(“劳动力市场尚未开发的潜力”)以及对数据依赖的巨大压力已经浇灭了加拿大央行进一步升息的预期。

到2018年12月，隔夜指数掉期利率(OIS)定价加拿大央行升息55个基点，而现在的定价是升息45个基点。

市场对北美自由贸易协定（NAFTA）及关税的风险可能反应过度。加元是迄今为止最弱的G10货币，明显弱于墨西哥比索。

与此同时，加拿大的经济增长前景料趋向于缓慢上行，鉴于加元疲软、油价稳定、金融环境依然宽松、美国经济增长强劲的背景。

美元/加元可能于1.30附近筑顶，而在1.30-1.35区域持续走强是不太可能的。

北京时间08:50，美元/日元报106.27/30，澳元/美元报0.7783/84，美元/加元报1.3057/61。

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